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一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成_詳細解讀_最新資訊_熱點事件

2020-03-07 12:004428互聯網未知

編者按:本文來自微信公眾號“三文娛”(ID:hi3wyu),作者Dkphhh,36氪經授權發布。

77營收和利潤都在漲,但是Funko在第四季度的糟糕表現和危及供應鏈的疫情,似乎在暗示這家公司的增長神話到頭了。

3月6日,Funko公布了2019年第四季度及全年業績。

我們先看全年業績:

    凈銷售7.95億美元,同比增長16%

    凈利潤2782萬美元,同比增長11%

    歸屬母公司股東凈利潤1173萬美元,同比增長57%

一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

在大環境普遍不景氣的2019年,這種保持兩位數增長的業績看起來非常強勁,但是對于Funko而言,這并不是一個值得高興的結果。

77在2019年的前三個季度,Funko的營收增長率分別是22%、38%、26%,最后全年增長率卻只有16%。

問題出在第四季度上:

    77四季度Funko凈銷售額2.14億美元,同比下滑了8%。

    77凈虧損629萬美元,去年同期凈利潤是1552萬美元。

    77歸屬母公司股東虧損424萬美元,去年同期為凈利潤523萬美元

一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

對于這份糟糕的成績單,投資人早在2019年就有所反應。

從2019年初到9月份,Funko的股價一直在穩步攀升。如前所述,前三個季度Funko的業績穩中向好,看起來前途光明。在9月中旬,Funko達到27美元/股,這是Funko上市以來的第二高點。

77但登頂之后,Funko迎來了階梯式的三連跌。

一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

第一輪是9月17日,股票登頂之后,原有股東出售了一部分股票,包括Funko的大股東ACON和CEO Brian Mariotti。到9月底,Funko股價下滑到了20美元/股。

第二輪是在10月1日,當天Funko更新了第四季度及全年業績預期。全年凈銷售額預期調整到了8.4億美元到8.5億美元。這個調整后的數字相較2018年的全年收入仍有23%的提升,但遠遠低于之前幾個月的增幅。到11月初,Funko股價跌到了15美元。

772020年2月5日,Funko迎來了最后迎頭痛擊。Funko官方公布業績預告,第四季度美國區銷售同比下滑9%,海外市場同比下滑8%。同時管理層決定核銷價值1680萬美元的庫存。這個操作對最后的毛利率和利潤都有影響。

一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

77當天Funko股價猛跌36%,疊加疫情擴大對整個玩具供應鏈和全球經濟的影響,Funko在后來幾天又出現了連續小幅度下滑。

77截至發稿前,Funko股價為7.2美元,已經跌破發行價了,較去年9月最高價縮水近四分之三。

四季度糟糕的成績讓Funko功虧一簣,而疫情的全球擴散又為Funko的2020籠罩了一層陰影。

在電話會上,Funko CFO Jennifer Fall Jung 表示,疫情擾亂了生產計劃和物流,所以2020年的全年營收預期為8.4億美元到8.65億美元,增幅6%~9%,這個速度相較2019年又是大幅下滑。

四季度銷量下滑8%,年授權費支出1.27億

根據Funko CFO Jennifer Fall Jung的分析,四季度銷售情況不佳主要有2點原因:

1.是節假日和幾個大的營銷節點過于集中,所以經銷商的采購量和大客戶的回購量都低于預期

2.有一些IP的銷量表現不佳,同時前一年的堡壘之夜IP衍生品銷售表現強勢,拉高了對比基數。

具體看數字,第四季度:

    77美國區銷售額1.45億美元,同比下滑8.7%

    海外銷售額6862萬美元,同比下滑7.8%

    77人形玩偶銷售額1.7億美元,同比下滑9.6%

    其他產品銷售額4335萬美元,同比下滑3.5%

    Jennifer 還提到第四季度Funko旗下的在售的IP數量達到了657個同比上升了14%,但與此同時,平均銷量下滑了20%。

    第四季度銷售成績最好的10個IP如下圖所示,哈利波特、冰雪奇緣、復聯、星戰、龍珠,這些長期表現強勢的IP都進入了前五。

    一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

    在市場研究機構NPD的研究簡報中,2019年第四季度美國的玩具銷量確實出現了下滑。美國的兩大玩具公司孩之寶和美泰Q4銷售情況也不算理想,只不過Funko相較而言下滑最嚴重。

    但這一“掉隊”信號放大了投資人的恐懼。最近幾年玩具公司已經先后經歷了、玩具反斗城倒閉和危及供應鏈的疫情,任何負面消息都會刺激投資人的神經。

    結合全年的情況來看,Funko2019年:

      美國區銷售額5.24億美元,同比上升12.4%

      海外市場銷售額2.71億美元,同比上升23.3%

      人形玩偶銷售額6.43億美元,同比上升14.7%

      其他產品銷售額15.3億美元,同比上升21.1%

      Funko一直以來的主業就是賣人形玩偶,但是最近幾年通過收購擴充了非玩偶業務線,2019年Funko收購了桌游公司Forrest-Pruzan Creative 成立游戲部門 Funko Games 。

      Funko 總裁Andrew Perlmutter表示,Funko Games 在2020年還會推出數十款新桌游。

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      從銷售占比上來看,其他產品的銷售占比已經連續3年提升,目前占比已經接近20%。

      Funko 過去一直自稱是一家扎根潮流文化,賣IP衍生品的公司。2019年,他們繼續簽約大IP、大明星,向好萊塢、音樂界、體育界靠攏,并將第二家旗艦店開在好萊塢。

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      但靠別人的IP為生,代價也是十分巨大的。年報透露,Funko 和IP授權方的分成方式是根據玩具售價,按一定比例分成。2017、2018、2019三年,平均每年的授權費率是14.9%、16.1%、15.9%,換算成實際的支出,分別是7710萬美元、1.11億美元、1.27億美元——這個數字比Funko2019年的歸母凈利潤還高。

      單純看授權費率的話,Funko幾乎是孩之寶的兩倍,后者2019年在授權費方面的支出是4.15億美元,但只占全年營收的8.8%。

      77因為孩之寶的授權產品只占整個銷售額的三分之一左右。但對于Funko而言,他們目前就沒有幾款非授權產品。

      擴展非授權產品,海外市場加速

      針對目前復雜的市場環境,和公司對IP的過于依賴,Funko的管理層提出了4點對未來的規劃:

        繼續鞏固Funko核心的IP潮玩業務,將重點放在長青IP( evergreen properties)上,即不受時間影響,長期在售且有穩定消費群的IP。

        開拓非授權產品線,建立自己的IP矩陣,將收入來源多元化。

        繼續向國際市場滲透。

        加強和消費者的聯系,通過旗艦店和官網增加對消費者的直接銷售。

      第1點不必多說、重點在后面的2、3、4。一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成Funko2020年要推出三款非授權產品擴展非授權產品,建立IP矩陣

      Funko總裁Andrew Perlmutter透露2020年下半年Funko會推出幾款非授權產品。其中最重要的 Snapsies 已經提前亮相了。

      Snapsies是一款針對兒童市場推出的扭蛋機產品。小朋友投幣10美元,就可以通過這個觸屏扭蛋機抽一個Snapsies,里面頭部、身體和配件,組裝完成就能得到一個完整的Snapsies。

      一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

      這個產品和過往的Funko產品有很大不同。首先是消費群,這次Funko選擇了兒童。其次是產品類型,這款產品帶著一點盲盒的性質。因為過去兩年美國的兒童盲盒產品確實賣得非常好。

      最后一點,它是非授權產品,是Funko自己的IP。Andrew Perlmutter 表示扭蛋機會播放Snapsies的動畫短片吸引小朋友,而動畫短片的制作方是Funko自己的動畫工作室Funko animation studios。

      一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

      這個工作室的前身是Funko在2017年收購的一家英國動畫公司 A Large Evil Corporation。這個動畫公司被收購以后一直為Funko的產品做一些廣告性質的動畫短片,但隨著Funko將自建IP提上日程,這個動畫工作室的重要性在未來可能會有所提高,而且我們也注意到這個動畫工作室最近在持續招人。

      2019年9月份,Funko和華納聯合宣布會制作一部以Funko方頭玩偶為原型的動畫電影。

      開拓海外市場

      今年開年Funko就在加速向海外市場布局。

      先是1月底擴大了EMEA(歐洲、中東、非洲)地區的市場團隊,任命了一個公關經理、一個市場經理和一個品牌營銷經理。

      然后在2月份,Funko選擇萬代成為其在日本的獨家經銷售。根據協議,萬代將在今年第四季度開始完全接管Funko在日本的發行渠道,目標是擴大POP!Vinyl手辦在日本的市場。

      一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

      與此同時,Andrew Perlmutter在電話會上表示,2020年,Funko會擴大自己在日本動畫和漫畫方面的授權,豐富Funko手上的日本IP。最近Funko已經擴大了龍珠和精靈寶可夢兩個大IP的授權范圍。

      根據Funko 2019年的財報,Funko在海外市場的收入為2.71億美元,同比增長23.3%,這個速度要遠遠大于國內市場。

      加強和消費者的聯系

      Funko在2019年推出了新的移動App,這個App主要是幫助用戶創建收藏愿望清單,同時展示Funko到目前為此推出的所有產品。

      一年賣出8億美元的Funko,股價卻縮水七成

      Andrew Perlmutter 透露目前這款App已經有超過750萬次下載。用戶總共添加了4000萬產品到愿望清單,產品搜索量突破了1.5億次。

      同時他還提到在好萊塢開設的第二家旗艦店也收獲了不錯的顧客反饋。

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